21世纪经济报谈记者 陈植 上海报谈欧宝体育app·官方入口

尽管好意思债收益率捏续飙涨，但群众央行对黄金已经贵重有加。

10月31日，全国黄金协会发布的三季度《群众黄金需求趋势论说》炫耀，本年三季度，群众央行净购入黄金337吨，创下有史以来第三高的季度净购金量。尽管这项数据未能突破2022年三季度群众央行购金鸿沟记录，但它助推本年前9个月群众央行购金鸿沟达到800吨，创下该项数据统计以来的最新记录。

“鉴于客岁群众央行购买黄金鸿沟达到创记录的1136吨，咱们一度估计本年群众央行仍会购买黄金，但购金鸿沟或然能达到客岁如斯高的数目。如今，字据本年前三季度群众央行骨子购金鸿沟与现存阛阓状态，咱们以为本年群众央行购金鸿沟有很大几率与客岁捏平，以致可能向上客岁。”全国黄金协会中国区CEO王立新向记者指出。

值得驻防的是，一样是群众央行外汇储备设置的进攻财富，为何群众央行偏巧贵重黄金，而不是收益率节节攀升的好意思债？

一位新兴阛阓投资基金司理向记者分析说，这背后，一方面是好意思联储或将高利率保管更长技艺令好意思债收益率捏续高企（好意思债价钱相应下落），有些国度央行顾虑好意思债价钱下落会株连外汇储备鸿沟回落，纷繁逢高减捏好意思债避险；另一方面是西方国度对俄罗斯等国度袭取冻结外汇储备的金融制裁样式，也迫使一些新兴阛阓国度捏续减捏好意思债财富以确保外汇储备的完全安全。

“与此同期，群众地缘政事风险升级，以及通胀高企压力犹存，群众经济复苏相对疲弱等状态，也令越来越多国度央行的外汇储备财富设置策略趋于驻防性，进步他们对黄金等传统避险财富的投资需求。”他以为。

王立新向记者分析说，此前全国黄金协会向群众辽远央行调研了解到，他们之是以日益垂青黄金在外汇储备的作用，主若是基于三点，一是黄金的安全性，不错起到严防黑天鹅事件等风险的作用；二是黄金的流动性，具有较高变现才调以充实外汇储备资金需求；三是它的报酬率，群众央行不会因为不同类型财富短期报酬率变化，而频频转化其外汇储备财富组成，他们更倾向于开展战术性转化，充分考量黄金在将来群众宏不雅政事经济环境下所起到的风险严防与财富保值等作用。

记者驻防到，本年前三季度，中国央行已经是群众增捏黄金鸿沟最大的央行，累计增捏了逾180吨黄金，仅三季度就增捏78吨；名标准二是新加坡，第三是土耳其，第四是印度。此外，菲律宾、伊拉克、吉尔吉斯、塔吉克斯坦、以及欧洲一些国度央行也齐增捏黄金储备。

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王立新直言，本年以来，群众央行增捏黄金储备，仍然呈现两大秉性，一是增捏黄金储备的国度日益扩大，比如三季度欧洲的捷克与波兰齐启动增捏黄金储备，二是许多国度增捏黄金的总量在不停加多，炫耀这些国度正捏续落实外汇储备财富设置的多元化。

值得驻防的是，跟着10月以来10年期好意思债收益率一度突破5%，它是否会影响部分国度将外汇储备再行投向好意思国国债，颇受阛阓暖和。

多位业内东谈主士向记者走漏，尽管10年期好意思债收益率一度突破5%，令金融阛阓颇感操心，但它或然会影响群众央行捏续增捏黄金趋势。究其原因，是群众央行对好意思债与黄金的设置逻辑可能天渊之别——前者可能与群众央行外汇储备里的好意思元资金占比有着密切关系。若群众央行外汇储备的好意思元资金占比较高，他们投资好意思债的力度随之高涨，反之也是；后者则可能与群众央行力求外汇储备保值升值与遮掩日益增多的地缘政事风险等黑天鹅事件有着邃密关系。

“事实上，跟着越来越多新兴阛阓国度纷繁推动跨境商业本币结算，他们外汇储备财富组成里，对好意思元的需求正随之下降，导致他们增捏好意思债的意愿松开，但为了更高推动跨境商业本币结算，他们需要增捏更多黄金以踏实本国货币汇率，对黄金储备的设置需求反而在加多。”上述新兴阛阓投资基金司理向记者走漏。

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王立新走漏，受多方面身分影响，估计群众央行在本年剩余技艺内仍将持续保捏强盛的购金需求，预示着2023年全年的央行购金需求总量有望依旧保捏坚挺。

全国黄金协会资深阛阓分析师Louise Street暗示，本年以来，黄金需求一直保捏韧性，在利率高企和好意思元走强的不利身分影响下仍发达细致。这令三季度群众黄金需求与以前五年平均水平比拟，已经保捏在健康水平。瞻望将来，出于对地缘政事垂死场面加重以及群众央行购金捏续强盛的预期，黄金需求可能会终了出乎预见的增长。

（剪辑：李玉敏）欧宝体育app·官方入口